Государственные активы, обладающие высокой ликвидностью на международном финансовом рынке и находящиеся под контролем центрального банка или другого государственного регулирующего органа.
Вплоть до начала сороковых годов прошлого века единственной составляющей ЗВР любого государства служило золото, а большинство государств и зависимых территорий мира входили в ту или иную валютную зону (главными из которых были стерлинговая, долларовая и зона франка). Ситуация изменилась в 1944 году, когда в Бреттон-Вуде под давлением США (которые к тому времени за счет кредитования основных стран в ходе двух мировых войн превратились в главного мирового кредитора) было подписано соглашение, которое фиксировало цену золота в долларах США. Таким образом, американская валюта добилась статуса мировой валюты и, наряду с золотом, стала основной составляющей золотовалютных резервов.
Кризис Бреттон-Вудской системы в начале 70-х годов прошедшего столетия привел к отказу от привязки валют к золотому стандарту, превратив золото в товар и создав современную валютную систему, в котором финансовые резервы государств стали мультикомпанентными.
Структурный состав
Сейчас золотовалютные резервы подавляющего числа государств состоят из четырех составляющих:
- Запаса драгоценных металлов, который включает в себя в основном золото и некоторые элементы платиновой группы (прежде всего саму платину и палладий). При этом золото, несмотря на отказ от привязки к нему курса валют, все еще остается существенным компонентом золотовалютных резервов.
- Государственные валютные активы, состоящие как непосредственно из наличной валюты, так и различных депозитов. К этому же компоненту ЗВР относятся и иностранные долговые ценные бумаги. Наиболее распространенной валютой, для хранения ее в качестве золотовалютных резервов, является доллар США. Однако в последнее время наблюдается тенденция к размещению валютной составляющей ЗВР в нескольких резервных валютах. Выбор конкретной резервной валюты зависит от географического положения страны и ее внешнеэкономической ориентации. К числу наиболее востребованных валют относятся евро, британский фунт, швейцарский франк, йена. В последнее время все большую популярность, особенно в странах АСЕАН, приобретает использование в качестве резервной валюты юаня.
- Специальные права заимствования, отражающих государственные резервы в валюте на счетах Международного валютного фонда.
- Квоты страны в МВФ, которые выступают в качестве ее резервной позиции, также относится к компонентам золотовалютных резервов.
Соотношение этих четырех составляющих ЗВР в различных странах сильно меняется, однако можно выделить несколько общих тенденций. Доля размещенных в МВФ золотовалютных резервов обычно весьма невелика, поэтому основными компонентами ЗВР являются золото и валюта. Высокий удельный вес золотой составляющей, как правило, характерен для устойчивых экономик со стабильным валютным курсом. Развивающиеся государства и страны с неустойчивой валютой предпочитают размещать свои резервы в иностранную валюту, которая при волатильности курса местной денежной единицы позволяет максимизировать доход.
Пополняются золотовалютные резервы путем достижения положительного сальдо внешнеторгового баланса, размещения долговых обязательств на международном рынке, непосредственной добычи золота и иных драгоценных металлов на территории государства.
Для любой экономики важен надежный и достаточный по размеру золотовалютный резерв. Ведь это не просто аккумуляция средств государственного масштаба, а ликвидные активы, контролируемые национальными органами финансового регулирования. Они суммируются из инвалют, из прав заимствования и монетарного золота.
Наиболее действенным методом по образованию благонадежных золотых запасов как одного из компонентов золотовалютных резервов (ЗВР) принято считать отливку слитков из соответствующего благородного металла. Причем используемый материал не должен содержать хоть каких-либо примесей. Формированием подстраховки бюджета из золота и валюты ведает Гохран - специализированная контора при Минфине.
Наличие данных сбережений необходимо для своевременной оплаты по госдолгам и покрытия имеющегося дефицита госбюджета, ну и, разумеется, для обретения дохода.
Место хранения золотых резервов
Размещают золотовалютную «подушку безопасности» в недрах Центрального банка, находящегося в столице Москве. По статистике, там «обитает» 2/3 всего запаса. Все остальное из накоплений размещено в региональных хранилищах Екатеринбурга и Санкт-Петербурга.
Размер золотовалютных резервов России обычно исчисляется в долларах. Перерасчет производится по курсам обмена валюты на рубль.
Текущие золотовалютные резервы России
Вот какие зарезервированные или свободные для использования средства традиционно составляют основу золотовалютного потенциала нашего Отечества:
- Конвертируемая валюта.
- Деньги на корреспондентских счетах.
- Депозиты (золотом) с продолжительностью вклада до года.
- Золотые слитки.
- Различные ценные бумаги.
Большая порция золотовалютных резервов (приблизительно 90 %) - это доллары и евро. Непосредственно на золото отводится 9 % ЗВР.
Важно, чтобы активы были реальными и исключительно высокого качества. Они должны всегда находиться в распоряжении российского правительства и Банка России.
Международные резервы - это внешние активы государства и инвестиции, переведенные в ценные бумаги зарубежных стран. Вдобавок валютные накопления размещаются на депозитных и прочих счетах иностранных банковских учреждений. Такие инвестиции малодоходные, а иногда даже убыточные, измеряемые десятыми и сотыми долями процента в год.
Динамика золотого запаса России за последние сто лет
Если углубиться в историю вопроса, то выясняется, что наш золотовалютный резерв с 1913 по 2017 изменялся и порою кардинально. И вот как это было:
- До революции величина имперского золотого запаса достигала значения в 1,34 тысячи тонн.
- До середины 1917 в Российской империи в ходу было понятие «золотого стандарта». Иначе говоря, существовала система, в которой эталоном для любых расчетов было не что иное, как золото. Каждый рубль приравнивался к 0,78 грамма драгоценного материала.
- В начале Первой мировой отечественные золотовалютные запасы представляли собой следующее: 1 млрд 695 миллионов рублей или 1311 тонн золота (свыше 60 миллиардов долларов). До революционных волнений долю резервов транспортировали в Великобританию, где по причине необходимости уплаты процентов она немного сократилась. Остаток резервов какой-то период хранился в Петрограде, однако затем его отправили в Нижний Новгород, Казань, а непосредственно перед Октябрьским переворотом - в Финляндию.
- В 1918 примерно 250 тонн желтого металла переправили немцам. Через два года объем золотовалютных ресурсов молодой республики вновь подкорректировали, и опять-таки не в ту сторону, в какую хотелось бы. Он уменьшился:
- на 12 тонн золота (или 15 миллионов рублей) в связи с их перевозкой в Эстонию;
- на 4 миллиона рублей из-за вынужденных выплат Латвии;
- на 5 миллионов - по причине полагающихся отчислений в пользу Турции;
- на 200 тонн золота ввиду покупки западноевропейской железнодорожной техники.
- Своего исторического пика золотовалютные накопления достигли при правлении Иосифа Сталина. Перед самой Великой Отечественной запасы составляли 2800 тонн золота, а спустя 12 лет, они сократились на 300 тонн.
- Дальнейшая картина прибыли - убыли:
- 1993 г. - 4 млрд долларов;
- 2000 г. - 12;
- 2005 г. - 124;
- 2007 г. - 303;
- 2008 г. - 478;
- 2014 г. - 497;
- 2017 г. - 377.
Что произойдет при значительном сокращении ЗВР?
Насколько опасна и тревожна ситуация, когда величина золотовалютного запаса сокращается, особенно если это происходит сразу и по-крупному?
- Национальная валюта теряет надежный материальный базис.
- Серьезно подрывается доверие людей к проводимым правительством реформам и действиям.
- Существенно снижается финансовый рейтинг страны.
- Утрачивается возможность в нормальном режиме погашать внешние долги.
- У властей возникает риск не суметь обеспечить поддержку населения в случае какой-либо локальной катастрофы.
- Теряется экономическая независимость державы.
И все же, даже при наличии всех вышеприведенных моментов, увеличивать долю золота в общем объеме золотовалютных запасов не рекомендуется. Поскольку чем его больше, тем оно сильнее обесценивается и, соответственно, превращается в куда менее ликвидное по сравнению с резервами в иностранной валюте.
Позиция России по ЗВР в мире за прошлый год
А вот таблица золотых запасов различных стран (в тысячах тонн):
- США - 8,13 (почти 74 % от внутренних валютных резервов).
- Германия (лидирует в Европе) - 3,38 (67 % валютного резерва страны).
- Италия - 2,45 (стабильность, демонстрируемая на протяжении почти 20 лет).
- Франция - 2,43.
- Китай (лидирует по золотовалютным накоплениям среди всех азиатских государств) - 1,76 (чуть больше 2 % от всех резервов КНР).
- РФ (занимает первое место среди стран СНГ) - 1,41.
- Швейцария (опережает всех по количеству золота на душу населения) - 1,04.
- Япония - 0,76 (стабильный показатель за последние 16 лет).
- Голландия - 0,61.
- Индия - 0,56 (это всего лишь 5,7 % от всего запаса страны).
- Англия - 0,31.
Сумма всех общемировых золотых запасов, по подсчетам специалистов, на текущий момент составляет 33 259 тонн.
За счет роста цен на углеводороды в самом начале двухтысячных годов золотовалютные резервы (накопления) России пополнялись настолько быстро, что к 2008 году достигли своего пика. Их сумма была равна 596 миллиардам долларов.
Однако в связи с началом общемирового экономического кризиса в то же время ЗВР резко снизились до 383 миллиардов всего за год. Правда, к осени 2011 потери были почти полностью компенсированы. До прежней рекордной отметки не хватило всего чуть-чуть, каких-то 51 миллиарда долларов.
В 2014 вновь произошло обрушение цен на углеводородное сырье. К нему добавилась проблематика в осуществлении международного кредитования из-за санкций, объявленных России рядом западных партнеров. Это ожидаемо сократило валютные поступления в казну, а также привело к требованию кредиторов немедленно выплачивать по внешним долгам. К началу 2015 подобные неблагоприятные процессы уменьшили валютный кусок золотовалютного резерва РФ до минимума, равного 356 миллиардам долларов. После этого ЗВР медленно, постепенно начали свой рост.
После глобального кризиса десятилетней давности золотовалютный запас нашей страны стал перманентно наполняться золотом, и на начало текущего года он составил задел в виде 1858 тонн.
Как избежать негативных последствий санкций?
Что следует сделать в случае замораживания наших международных сбережений, ведь такая опасность существует в силу сложившейся ситуации в мировой политике? В обязательном порядке следует снижать долю доллара в резервах. Сейчас этот процесс запущен, но он движется не столь эффективно, как того хотелось бы. К тому же до сих пор данное снижение диктовалось не соображениями финансовой безопасности, а тем, что долларовые накопления отличаются низкой доходностью.
Многие страны частично переводят резервы во «второсортные валюты», например, при тесной двухсторонней, обоюдовыгодной торговле. Эти деньги проще заработать, и они более востребованы для экономических взаимоотношений. Допустим, твердой валютой «второго сорта» считается китайский юань. Его доля в общей денежной циркуляции постоянно увеличивается. А с учетом расширения торговых связей с нашим восточным соседом этот ход может оказаться настоящим прорывом в решении проблемы.
В любом случае надежность ЗВР страны должна поддерживаться государством, как и благосостояние граждан РФ.
Золотовалютным резервом (ЗВР) обладает каждая страна. Это такой себе запас в виде иностранной валюты и золоте, что храниться в Центральном банке, который при необходимости может использоваться.
Доступ к ЗВР имеют только органы правительства, ведь только они вправе ими распоряжаться.
Чаще всего запас ЗВР идет на расчеты внешнеторговых операций, для оплаты внешней и внутренней задолженности страны или на инвестиционную деятельность.
Что такое золотовалютный резерв с финансовой точки зрения?
Золотовалютный резерв достаточно важный показатель состояние экономики страны, поскольку его запасы идут на покрытие различных платежей в то время, когда они превышают бюджетные поступления. Поэтому размер запасов, хранящихся в Центральном банке страны, характеризуют возможности государства проводить платежи, которые относятся к внешним расчетам.
Центральный банк, как и любое другое предприятие, имеет свой финансовый баланс. Он, в свою очередь, характеризуется пассивами – обстоятельства и источники возникновения средств и активов – методы размещения средств. В то время, когда главным обстоятельством центрального Банка является валюта, той страны, где он находится, в активе включены те инструменты, которыми она обеспечена.
Соответственно принципу бухгалтерии актив должен равняться пассиву. В случае выпуска большой суммы денег, эти средства не могут приумножить пассив без точно такого же увеличения актива. Вот почему эмиссия денежных средств всегда будет сопровождаться любым процессом из перечня:
- выпуском партии государственных долговых облигаций;
- приобретением ценных акций или облигаций;
- выдачей внешних или внутренних кредитов;
- увеличение запаса ЗВР;
- либо прочими действиями, попадающими под актив баланса Центрального Банка.
Иными словами, золотовалютные резервы обеспечивают стране высоколиквидные финансовые активы, но следует понимать, что это не единственный финансовый актив.
Более того, он зачастую имеет минимальную степень доходности.
Кроме, ЗВР национальную валюту поддерживают собственные и иностранные ценные бумаги, кредиты (внешнее и внутреннее), депозиты (выданные и привлеченные) и, конечно же, стоящие на балансе основные средства.
Находясь под контролем государственных объектов, отвечающих за кредитно-денежное регулирование, ЗВР направляется на погашение временно образовавшегося дефицита в платежных операциях страны, если такой шаг считается крайне необходимым вышеупомянутые государственными органами.
Структура золотовалютных резервов
Исходя из названия, в состав ЗВР преимущественно входят валюта и золото, но далеко не только эти активы. Если брать в пример Россию или Украину, то для них характерным будет использование в виде резервной валюты американские доллары и евро, для развитых стран золотовалютный резерв составляют преимущественно британский фунт стерлингов, японская Йена, швейцарский франк и прочие валюты.
Соотношение золота и валюты в разных странах также будут отличаться. Здесь больше всего роль играет политика Центрального Банка страны и задач, которые ставят перед ним.
В общем, существует закономерность – чем больший уровень стабильности национальной валюты, тем больший процент золота в ее золотовалютном резерве.
Действует и обратная сторона – чем слабее национальная валюта страны, тем больше ЗВР состоит из более сильных мировых валют.
Для наглядного примера, приводим данные по состоянию на начало 2014 года. Процентное соотношение золота в составе золотовалютного резерва:
- США – 70%;
- Германии – 66%;
- Франция – 64, 9%;
- усредненные данные по странам, входящим в Экономически-валютный союз (ЭВС) – 55,2%;
- России – 7,8%;
- Украине – 8%;
- усредненная цифра по странам, что развиваются – 8%.
Еще один немаловажный фактор формирования ЗВР – золото за последние годы потерпело значительное снижение в цене, поэтому оно перестало быть оптимальным активом.
Вполне понятно, что для развивающихся стран более подходящими для формирования запасов ЗВР выступают мировые валюты, поскольку они быстрее растут в цене по отношению к национальной валюте.
А страны крупнейших мировых валют преимущественно выбирают золото.
Кроме, золота и иностранной валюты в структуру ЗВР могут входить:
- специальные права заимствования (СДР) – международные активы, что находятся на балансе в МВФ;
- резервная позиция – квота МВФ.
Денежно-кредитная политика Центрального банка также оставляет свой отпечаток на формирование ЗВР. Ведь валюту намного удобнее использовать при проведении валютных операций, чего нельзя сказать о золоте.
Модели формирования и использования ЗВР
На сегодняшний день принято различать 3 экономичные модели, где используются различные подходы к формированию и использованию запасов ЗВР:
- обладателем и соответственно распорядителем ЗВР является только Центральный Банк, только он принимает решения об изменениях размеров резерва в любую из сторон, а также контролирует состав ЗВР. Тем самым выполняет одну из главных функций – поддержка курса нацвалюты. Данная модель присутствует в Германии и Франции;
- собственником ЗВР считается Министерство Финансов либо Государственное казначейство. В то время как ЦБ выполняет только лишь технические обязанности – осуществляет поступившие распоряжения от вышеупомянутых органов. Для примера такая модель существует в Великобритании;
- смешанная модель, которая сочетает в себе два ранее описанных вида. Некоторые полномочия имеет ЦБ, а оставшиеся выполняет Минфин и Казначейство. Данная модель присутствует в таких странах, как США, Япония, Россия, Украина и прочие.
Требования к золотовалютному резерву
Экономистами принято считать, что золотовалютные резервы служат как обеспечение национальной валюты и могут гарантировать стабильное финансовое состояние государства в целом ведь они являются своего рода порукой выполнения государством своих обязательств.
Резервы, которая поднакапливает каждая страна, таким образом, является страховыми. Они готовы любой подходящий момент защитить экономику государства от всевозможных финансовых рисков. Поэтому к запасам ЗВР выставляют ряд требований. Самое главное – их универсальность. Благодаря такому свойству их можно применять где угодно, в любой ситуации и при любой отрасли.
Золотовалютные резервы должны в любой момент при необходимости быстро перемещаться в пространстве. Всякое размещение запасов происходит с их возвратом на протяжении определенного времени. Такое содержание ЗВР нуждается в определенных расходах. Доход от хранения запасов ЦБ не получает, однако при достаточном количестве страна может принять решение – выдать займы другой стране под проценты.
Что дает стране хороший запас золотовалютного резерва?
Определенный уровень ЗВР с легкостью может обеспечить ряд действий, направленных на безопасность государства. В частности это:
- поддержка национальной валюты;
- сохранить доверие к политике государства;
- контроль кредитно-денежных ресурсов;
- уклонение от кризисных явлений за счет сохранения ликвидности средств в иностранной валюте.
Золотовалютные запасы России
ЗВР Центрального Банка России состоят из двух частей. Первая – это избыточные средства, идущие от федерального бюджета. Именно благодаря такой составляющей в 2004 году произошла стабилизация фонда РФ. Вторая составляющая – это международные резервы, находящиеся под руководством Банка России, данные средства изображены в иностранной валюте.
Основная часть ЗВР РФ приходиться на иностранную валюту – доллары и евро (приблизительно 90%). И только 9% составляет золото. Золотовалютные резервы страны предоставлены в американской валюте (больше чем 64%), и 27% отводиться на европейскую денежную единицу. Данный факт свидетельствует о том, что экспортно-импортные операции РФ ориентированы на долларовый расчет.
В нашей стране существует определенная тенденция к росту валютных активов ЗВР. Такая позиция сформировалась за счет укрепления фондового рынка страны. Таким образом, запас монетарного золота все время снижается, поскольку падает надежность данного актива. Более тог, золото нельзя обратить быстро в наличность и золото не приносит Центральному Банку ни малейшего дохода.
Подобную ситуацию можно наблюдать и в ЦБ ряда государств (Австралии, Бельгии, Голландии и прочих), где уже начался процесс распродажи золотой составляющей своих резервов.
Список стран-лидеров по размерам золотовалютного резерва
Согласно предоставленным данным лидером по размеру ЗВР считается Китай. Международные резервы этой страны в 3 раза превышают объемы запасов второго государства в списке – Японии. Причиной такого явления можно объяснить размерами Китая, как государства, а также экономикой, ориентированной на экспорт.
Япония, Саудовская Аравия, Швейцария заняли соответственно 2, 3 и 4 места также относят к странам, у которых развит экспортный ориентир экономики.
Япония и Швейцария нуждаются в больших объемах ЗВР, для обеспечения валютных интервенций, целью которых является уменьшение курса национальной валюты.
Ведь что Йена, а что франк все время создают огромные проблемы для экспортных процессов в этих странах.
Всех нас затронул процесс девальвации российского рубля, который в2014 году составил практически 100%.
И даже не помогли огромные запасы ЗВР, хотя на стабилизацию данного вопроса было потрачено значительный запас золотовалютного резерва.
Следует отметить, что США, а также наиболее развитые страны Европы (Германия, Великобритания и Франция) находятся только на уровне второй десятки по уровню ЗВР. США, например, занимает только 19 позицию, при этом золотовалютные резервы уменьшились за последний год в 3,5 раза. А с иной стороны именно американский доллар в 2014 году показал рекордные темпы роста.
Отсюда напрашивается вывод, что сам по себе объем золотовалютных запасов не гарантирует стабильность экономики и курса национальной валюты.
Роль золотовалютных резервов и их регулирование в современных экономиках
Кконцу 2004 г. золотовалютные резервыРоссии почти удвоились и достигли 117млрд. долл. и впервые превысили размервнешней задолженности страны (113 млрд.долл.).
Последующиегоды характеризовались устойчивой,тенденцией роста золотовалютныхрезервов. В середине 2007г. в связи сукреплением рубля и активными закупкамивалюты Центральным банком золотовалютныерезервы России достигли своегомаксимального исторического значения,превысив 400 млрд. долл. По данномупоказателю Россия вышла на 3-е место вмире.
Вначале 2008 г. золотовалютные резервыРоссии составляли около 500 млрд. долл.
Золотовалютныерезервы России, как и других стран мира,представляют собой высоколиквидныефинансовые активы органов денежно-кредитногорегулирования.В России это БанкРоссии и Министерство финансов РФ.
Международныерезервные активы России складываютсяиз:
Монетарного золота;
Специальных прав заимствования (СДР);
Резервной позиции в Международномвалютном фонде (МВФ);
Активов в иностранной валюте;
Других резервных активов.
Наличных денег;
Банковских депозитов в банках-нерезидентахс рейтингом не ниже А (по квалификации«Fitch IBCA» и«Standart andPoor"s») илиА2 (по классификации «Moody"s»);
Государственных ценных бумаг, выпущенныхнерезидентами, имеющих аналогичныйрейтинг.
Изперечисленных активов, начиная с 1 января1999 г., вычитается сумма, эквивалентнаяостаткам иностранной валюты накорреспондентских счетах банков-резидентовв Банке России. Кроме средств,предоставленных Внешэкономбанку дляобслуживания государственного внешнегодолга.
Начинаяс 1 января 2006 г., монетарное золотооценивается по текущим котировкам БанкаРоссии. До этого использоваласьфиксированная цена в 300 долл. за однутройскую унцию.
Помнению некоторых специалистов, структуразолотовалютных резервов должнасоответствовать структуре импортастраны, в которой треть закупок приходитсяна еврозону, треть – на страны СНГ и треть- на остальные страны мира. Данная точказрения весьма спорна, поскольку валютыбольшинства стран СНГ слабы, чтобыпретендовать на роль резервной валюты.
Структураразмещения золотовалютных резервовсостоит из двух портфелей – инвестиционногои операционного.
Подавляющаячасть резервных валютных средств России(около 95%) в 90-е годы размещалась в кратко-и среднесрочных казначейских ценныхбумагах государств-эмитентовсоответствующих видов валют.
Такаяструктура размещения позволяла,во-первых, обеспечить должную ликвидностьвложений, а во-вторых, гарантироватьвысокую надежность вложений.
Учитываятот факт, что средства в ценных бумагаххранятся на балансах центральных банковсоответствующих стран, они не будутпотеряны даже в случае банкротстваКазначейства США или краха «Бундесбанка»Германии.
Небольшая часть резервныхсредств размещается в негосударственномсекторе рынка, при этом чаще всегоиспользуются депозиты «overnight»,размещаемые в первоклассных западныхбанках, имеющих рейтинг «АА» в соответствиис классификацией международныхрейтинговых агентств.
Приуправлении золотовалютными резервамиБанк России руководствуется целямимонетарной политики, установленнымина текущий год. Центральный баше Россиивоздерживается от масштабных вложенийсредств в малообеспеченные активы,такие, как депозитные сертификаты ивекселя.
1.2 Функции и компоненты ЗВР
Современныезолотовалютные резервы (ЗВР) состоятиз четырех компонентов, одним из нихявляется золотой запас. В условияхсуществовавшей до начала 1970-х годовБреттонвудской системы, которая былаоснована на золотовалютном(золото-долларовом) стандарте, базовымэлементом ЗВР служило золото.
В1971 г. США отказались от дальнейшегообмена долларов, принадлежащихгосударственным органам других стран,на американское золото. Ямайскоесоглашение 1976 г. о реформе международнойвалютной системы, вступившее всилув 1978 г., предусматривало демонетизациюзолота.
Была упразднена его официальнаяцена, прекратилось централизованноерегулирование мировых золотых рынков.Золото, как и всякий другой товар, сталосвободно продаваться и покупаться наних по складывающимся ценам.
Международныйвалютный фонд (МВФ) и некоторые страны,главным образом США, продали частьпринадлежавшего им драгоценного металла.
Однако эти продажи вскоре прекратились,и с конца 1970-х годов официальные золотыезапасы остаются практически стабильными,хотя в последние годы ряд центральныхбанков развитых стран периодическиосуществлял операции по продаже золотаиз своих резервов.
Второйкомпонент ЗВР – запасы иностранныхсвободноконвертируемых валют (СКВ).
Онипредставляют собой требованиягосударственных валютных органов кнерезидентам в форме остатков, находящихсяна текущих счетах в иностранных банках,и краткосрочных банковских депозитов,рыночных ликвидных финансовыхинструментов: казначейских векселей,краткосрочных и долгосрочныхправительственных ценных бумаг, различныхне обращающихся на рынке долговыхсвидетельств, которые являются результатомофициальных сделок данной страны сцентральными банками и правительственнымиучреждениями других стран.
Третьимкомпонентом выступает резервная позиция- доля страны в Международном валютномфонде. Количественно она соответствуеттой части вступительного взноса страныв МВФ, которая выражена не в национальнойвалюте, а в резервных активах, то естьсвободноконвертируемых валютах другихстран-членов.
Если МВФ использует частьвнесенной национальной валюты страны-членадля предоставления кредитов другимстранам, то ее резервная позициясоответственно увеличивается. Поэтомуона определяется как превышение величиныквоты страны-члена и ад суммой находящегосяв распоряжении МВФ запаса ее национальнойвалюты.
Страны-члены могут получатьвалютные средства в МВФ в пределах своейрезервной позиции автоматически, попервому требованию.
Наконец,четвертым компонентом официальныхмеждународных резервов являютсяпринадлежащие странам специальныеправа заимствования (СДР).
СДР представляютсобой выпущенные МВФ и распределенныемежду странами-членами пропорциональноих квотам международные кредитныерезервные и платежные средства.
Онипредназначены для пополнения валютныхрезервов, урегулирования сальдо платежныхбалансов, расчетов с МВФ и соизмерениястоимости национальных валют стран -членов МВФ. В настоящее время механизмСДР играет весьма ограниченную роль.
Официальныезолотовалютные резервы призванывыполнять следующие функции: финансированиедефицита баланса текущих операций;обслуживание международных расчетов,прежде всего государственного внешнегодолга; осуществление валютных интервенцийпри проведении курсовой политики;формирование запаса ликвидности;извлечение прибыли.
В странах с рыночнойэкономикой использование центральнымибанками официальных резервов дляуравновешивания платежных балансовпрактически осуществляется черезмеханизм валютных интервенций,непосредственная цело которых -ограничение колебаний обменных курсовденежных единиц.
В уставе МВФ правиларегулирования странами-членами валютныхкурсов сформулированы лишь в самомобщем виде. Действующий валютный механизмне требует жесткой связи между состояниемплатежного баланса и динамикой ЗВРстраны. В настоящее время для покрытиядефицитов платежных балансов используютсяисключительно запасы иностранныхнациональных валют.
Для реализациидругих компонентов международныхрезервов их необходимо измерять в СКВ.
ОфициальныеЗВР служат одним из факторов формированияденежной базы – основы внутреннегоденежного обращения. Поэтому резкиеизменения их уровня приводят к колебаниямвеличины внутренней денежной массы,которые могут оказать дестабилизирующеевоздействие на национальную экономику.
При увеличении активного сальдоплатежного баланса и соответствующемрасширении объема резервов денежнаямасса возрастает, что может запуститьмеханизм «импортируемой инфляции».
Подобная ситуация наблюдалась в рядестран Западной Европы и в Японии в конце1960 – начале 1970-х годов, когда они испытывалимассированный приток долларов, подвлиянием которого произошло разбуханиеих официальных резервов.
Наличиевзаимосвязи между величиной ЗВР, с однойстороны, и объемом внутреннего денежногообращения – с другой, используется дляобоснования бытующих представлений,согласно которым эти резервы являютсяпокрытием, «обеспечением» национальнойденежной массы и от их уровня якобынапрямую зависят качественныехарактеристики денег, находящихся вовнутреннем обращен ли.
Тезис о том, чтонаращивание ЗВР – главная гарантия«здоровья» национальной денежнойединицы, не убедителен, ибо оноопределяется, прежде всего, состояниемнациональной экономики, насыщенностьювнутреннего рынка товарами и услугами,международной конкурентоспособностьюотечественных производителей, внешнейконвертируемостью национальной валюты,хотя здесь, безусловно, важную рольиграют и ЗВР.
2.1 Структура и динамика ЗВРРФ
Волатильностьдинамики международных резервов впоследнее время усилилась. На текущиймомент наиболее важную роль в измененииобъема ЗВР играет динамика валютныхкурсов. Доллар, снижаясь на рынке Forex,способствует укреплению рубля, что неочень выгодно российским экспортерам.
Это заставляет Центробанк корректироватьситуацию посредством скупки валюты навнутреннем рынке и проведения миллиардныхвалютных интервенций, которые и оседаютв международных резервах РФ. Такимобразом, в основе динамики ЗВР Россиилежит нестабильность американскойвалюты.
Аналогичное влияние доллароказывает и на резервы других стран,представители власти которых, учитываявозросшие риски и волатильность колебанийдоллара, все чаще высказываются в пользусокращения доли валюты США в составесвоих резервов.
Нов отличие от ряда других стран, Россияне планирует существенно менять структуруразмещения своих резервов в течениегода.
С таким заявлением выступилвице-премьер, министр финансов РФ АлексейКудрин после встречи министров финансовстран – членов G8 в минувшие выходные. Помнению А.Кудрина, роль доллара какмировой резервной валюты в ближайшеевремя вряд ли изменится.
Прозвучавшиезаявления были восприняты как отказ РФот планов диверсификации международныхрезервов в ущерб доллару.
Однакопрезидент России Дмитрий Медведев наднях сообщил, что государства – участникиШанхайской организации сотрудничества(ШОС) рассматривают возможность переводаряда финансовых инструментов внациональные валюты стран-партнеров.
Вместе с тем, по словам руководителядепартамента стратегии и исследованийрынка UniCredit Securities Владимира Осаковского,хотя лидеры стран BRIC (Бразилия, Россия,Индия и Китай) в последнее время обсуждаютвозможность утраты долларом положенияосновной резервной валюты в мире, тольков мае центральные банки этих странкупили приблизительно 60 млрд. долл.
АналитикиBanc of America Securities – Merrill Lynch также полагают,что центральные банки развивающихсястран в 2009г. не будут избавляться отдоллара в массовом порядке. По прогнозамэкспертов, мировые резервы постепенноначнут увеличиваться – на 30 млрд. долл.в месяц. Ежемесячно около 10 млрд. долл.будет продаваться для диверсификациирезервов.
“Существует мнение, чтоинвесторы могут сократить свои позициив долларах, из-за рискованной финансовойполитики США. В результате того, чторезервы в меньшей степени состоят издоллара, чем в прошлом, позиции американскойвалюты пошатнулись.
Однако за отсутствиемдостойной альтернативы доллару егодоля в мировых резервах остаетсястабильной”, – заключили эксперты.
В.Осаковскийтакже не ожидает, что положениеамериканского доллара в качествеосновной резервной валюты в мире будетоспариваться, если допустить, чтоэкономика США останется крупнейшей вмире после продолжающегося кризиса иглобализация по-прежнему будет основныммотивом экономического развития вцелом.
Возможно, в будущем другие рынкиобгонят Соединенные Штаты по масштабам,но, по мнению В.Осаковского, даже Китаю,имеющему самую крупную экономику средистран BRIC, потребуется для этогопродолжительное время, учитывая размерыамериканкой экономики.
Вместе с темнаходятся и сторонники точки зрения,что в будущем роль BRIC только усилится.”Через 5-10 лет доля этих стран в мировомВВП будет составлять 30-35%, а доля СШАсократится до 15%”, – считает старшийэкономист Prosperity Capital Лайам Хэллиган.
Поего словам, уже сейчас Бразилия, Россия,Индия и Китай держат 50% мировых валютныхрезервов, в то время как “большаясемерка”, за исключением Японии, –только 6%.
Можнопредположить, что склонность к сохранениюдолларом роли мировой резервной валюты,отсутствие планов изменения структурырезервов РФ и текущие приоритеты валютнойполитики России открывают возможностидля продолжения пополнения ЗВР РФ приусловии, что динамика нефтяного рынкабудет позитивной. Однако когда придетчеред покрывать дефицит федеральногобюджета, пополненные резервы начнутсокращаться.
Волатильностьдинамики ЗВР России усилилась, Российскиезолотовалютные резервы в последниенедели демонстрируют довольно активнуюдинамику, то прибавляя 8,4 млрд. долл. (с29 мая по 5 июня 2009г.), то теряя 2,9 млрд.долл. (с 5 по 12 июня). В результате этихскачков к 12 июня объем ЗВР РоссийскойФедерации составил 406,5 млрд. долл.
Функции и значение золотовалютного резерва россии – Блеск Самоцвет
Как было уже сказано, одним из направлений денежно-кредитной политики государства, регулирования платежного баланса является использование международных (золотовалютных) резервов страны .
По определению Международного валютного фонда (МВФ), международными резервами страны называются «внешние активы, которые находятся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы этими органами для прямого финансирования дефицита платежного баланса, для косвенного воздействия на размер этого дефицита с помощью интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты, и/или могут найти какое-либо иное применение».
Современные золотовалютные резервы включают в себя : золотой запас, запасы иностранных свободно-конвертируемых валют, специальные права заимствования (СДР) и резервные позиции в МВФ.
Официальные золотовалютные резервы призваны выполнять следующие функции :
- финансирование дефицита баланса текущих операций;
- обслуживание международных расчетов (прежде всего государственного внешнего долга);
- осуществление валютных интервенций при проведении курсовой политики;
- формирование запаса ликвидности;
- извлечение прибыли.
Официальные золотовалютные резервы страны являются финансовым резервом , за счет которого в случае необходимости могут быть произведены государственные долговые выплаты или осуществлены бюджетные расходы. Наличие резервов позволяет Центральному банку контролировать динамику курса национальной валюты путем интервенций на валютном рынке.
Кроме того, золотовалютные резервы служат одним из факторов формирования денежной базы - основы внутреннего денежного обращения. Размер золотовалютных резервов страны должен существенно перекрывать объем денежной массы в обращении, обеспечивая как суверенные, так и частные платежи по внешнему долгу и гарантируя импорт.
При достижении такого уровня золотовалютных запасов Центральный банк получает возможность эффективно контролировать движение курса национальной валюты и процентных ставок в экономике.
Международные (золотовалютные) резервы России представляют собой высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в распоряжении Банка России и правительства Российской Федерации по состоянию на отчетную дату.
Как и в большинстве стран, международные резервы Российской Федерации состоят из средств в иностранной валюте, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в МВФ и монетарного золота.
В состав активов в иностранной валюте входят наличные деньги, средства в форме обратных РЕПО, средства на корреспондентских счетах, банковские депозиты в банках-нерезидентах (включая золото, размещенное на обезличенных металлических счетах), а также ценные бумаги, выпущенные нерезидентами.
Часть Резервного фонда и Фонда национального благосостояния Российской Федерации, номинированная в иностранной валюте и размещенная Правительством Российской Федерации на счетах в Банке России, которая инвестируется Банком России в иностранные финансовые активы, является составляющей международных резервов Российской Федерации.
Центральный банк Российской Федерации начал диверсифицировать международные резервы в 2003 году. Так, на конец 2007 года валютная часть резервов включала в себя 47% долларовой части, 42% евро, 10% фунтов стерлингов и 1% японской иены.
Золотовалютные резервы: значение для экономики
Последнее время в СМИ активно спекулируется информация о снижении золотовалютных резервов России. Это преподносится как нечто негативное, например, как надвигающийся дефолт. Но так ли на самом деле страшно снижение золотовалютных резервов (ЗВР) и какое значение они имеют для экономики страны в целом?
Золотовалютные резервы - один из активов Центробанка страны, обеспечивающий его обязательства. Из названия ясно, что ЗВР означают некий резервный фонд, который Центральный Банк использует в необходимых случаях. По-другому ЗВР называются международными резервами.
Рассмотрим подробнее, что представляют собой золотовалютные резервы с финансовой точки зрения и из чего они складываются.
У Центробанка, как у любой организации, есть свой баланс, который складывается из пассивов (обязательств и источников формирования средств) и активов (способов вложения и размещения средств).
Главное обязательство Центробанка - национальная валюта страны, к которой он относится. Таким образом, пассив баланса Центробанка состоит из наличной и безналичной денежной массы в рублях или другой национальной валюте.
В активе же находятся инструменты, в которых размещена эта национальная денежная масса, то есть это то, чем она обеспечена.
Согласно главным принципам ведения бухгалтерского учета, актив всегда должен быть равен пассиву. В случае выпуска (эмиссии) денег, увеличение денежной массы не может привести к росту пассива без увеличения актива на эту же величину. Именно поэтому любой эмиссии денежных средств всегда сопутствуют:
- выпуск государственных облигаций (долговых бумаг);
- или выдача внутренних и внешних займов;
- или покупка ценных бумаг иностранных эмитентов (акций и облигаций);
- или увеличение ЗВР;
- или еще какие-либо инструменты, попадающие в актив баланса Центробанка.
Золотовалютные резервы - это одна из самых ликвидных и устойчивых форм обеспечения национальной валюты. Тем не менее, необходимо понимать, что этот финансовый актив не единственный в арсенале Центробанка, к тому же приносящий меньше всего дохода. Кроме ЗВР, обеспечением национальной валюты являются:
- внешние и внутренние займы и депозиты, как привлеченные, так и выданные;
- собственные и зарубежные ценные бумаги;
- находящиеся на балансе Центробанка основные средства.
Структура ЗВР
Золотовалютные резервы преимущественно состоят из золота и валюты (как это видно из самого названия), но также в них входят и другие активы. В развитых странах ЗВР часто состоят из таких валют как британский фунт стерлингов, швейцарский франк, йена и другие. В России в качестве резервной валюты выступает преимущественно доллар США и евро.
В зависимости от своей политики и стоящих перед ним задач Центробанк может варьировать удельный вес золота и валюты, и других иностранных валют в ЗВР. Как правило, чем стабильнее национальная валюта, тем выше доля золота в ее ЗВР, и, наоборот, чем нацвалюта слабее, тем больше доля устойчивых и сильных иностранных валют.
К примеру, по состоянию на 01 января 2014 г. удельный вес золота в составе золотовалютных запасов составлял:
- в США - около 70%;
- в Германии -66%;
- во Франции - 64,9%;
- средний показатель по странам Экономического валютного союза (ЭВС) - 55,2%;
- в России - примерно 7,8%;
- на Украине - 8%;
- средний показатель по развивающимся странам - около 8%.
За последние три года отмечалось снижение цен на золото, поэтому оно часто бывает не самым оптимальным активом при формировании золотовалютного резерва.
Следуя логике, для развивающихся стран более оптимальным активом являются мировые валюты, так как они быстрее растут в цене по отношению к национальной валюте.
Развитые страны-эмитенты мировых валют, наоборот, предпочитают золото при создании ЗВР.
Кроме валюты и золота, золотовалютные резервы состоят из специальных прав заимствования (СДР) - международных резервных активов, которые находятся на счете государства в Международном Валютном Фонде (МВФ), а также из резервной позиции - квоты государства в МВФ.
Структура золотовалютных резервов также складывается под влиянием финансово-кредитной политики, которую осуществляет или только намеревается осуществить Центробанк. К примеру, валюта - довольно удобный инструмент при проведении валютных интервенций и оказания влияния на курс, чего о золоте сказать нельзя.
Формирование ЗВР и его использование
Существуют три экономических модели, использующих разные подходы при формировании и использовании золотовалютных резервов:
- Собственник и распорядитель ЗВР - исключительно Центробанк страны, так как именно он уполномочен принимать решения о снижении, росте и составе ЗВР при выполнении одной из своих основных функций - поддерживать курс национальной валюты. Эта модель применяется во Франции и Германии.
- Собственник и распорядитель ЗВР - МинФин или Государственное Казначество, Центробанк служит лишь для выполнения определенных технических обязанностей: исполнять распоряжения, поступающие из указанных государственных органов.
- Смешанная модель, сочетающая в себе две предыдущие модели в разной степени: часть полномочий, касающихся формирования и использования ЗВР выполняет ЦБ страны, а другую часть - Министерство Финансов и Казначейство. Эта модель характерна для США, Японии, России и Украины.
Предназначение золотовалютных резервов
Считается, что ЗВР являются обеспечением национальной валюты и характеризуют степень стабильности финансового положения государства, так как служат определенной гарантией того, что государство сможет исполнить свои обязательства. С одной стороны это утверждение верно, но для различных стран оно может быть верным в разной степени.
С другой стороны, цели и задачи, стоящие перед государством и Центробанком также влияют на многие показатели. При этом необходимо рассматривать не только ЗВР, но и изучать структуру активов Центрального банка в целом, а также удельный вес ЗВР в этих активах.
Например, для стран, регулярно испытывающих проблему с образованием сальдо платежного баланса (в случае превышения экспорта над импортом и наоборот) и для всех развивающихся стран с характерной проблемой сильной девальвации национальной валюты, ЗВР играют, несомненно, достаточно большую роль.
Благодаря валютным интервенциям ЗВР и их валютная часть поддерживают курс национальной валюты, а также выравнивают платежный баланс в необходимых случаях.
Для развитых стран без нарушений платежного баланса это не актуально.
Поэтому они обеспечивают свои нацвалюты чаще всего золотом, а не прочими иностранными валютами, также применяют для обеспечения ценные бумаги и кредиты, выданные другим странам. Эти инструменты более доходны, чем простая валюта, хоть и менее ликвидны.
Высокий уровень ЗВР также больше является необходимостью для стран с обособленной экономической политикой, не желающих или не имеющих возможности рассчитывать на кредитную помощь других стран, как, например, кредиты МВФ.
Также для того чтобы составить определенные выводы, необходимо изучать не абсолютное значение золотовалютных резервов страны, а их удельный вес в соотношении к общему количеству национальной валюты. Только таким образом можно рассчитать какую долю национальной валюты они покрывают.
Нельзя с уверенностью говорить о том, что стабильность экономики страны, а также курс ее национальной валюты напрямую зависят от размера ЗВР. Такая зависимость существует лишь в определенной степени, причем для каждой отдельной страны эта степень зависимости разная, исходя из общего состояния экономики и ее направленности.
Тем не менее, состояние ЗВР косвенно влияет на размер платежного баланса, валютный курс страны, уровень инфляции и прочие макроэкономические показатели.
Абсолютный лидер по уровню ЗВР - Китай, так как его международные резервы более чем в три раза выше аналогичных показателей Японии, которая слуедует за Китаем в списке.
Основная причина - экспортно-ориентированная китайская экономика и значительные размеры денежной массы юаней. В укреплении курса нацвалюты Китай не нуждается.
Наоборот, Народный банк Китая старается сдерживать рост юаня разными способами и придерживается такой политики уже несколько последних лет. Для этой цели ему нужны постоянные валютные интервенции.
Япония занимает 2-е место, Саудовская Аравия - 3-е, Швейцария - 4-е. Все они также являются странами, ориентированными на экспорт, причем Швейцария заняла первое место по уровню экономического развития среди всех стран мира (согласно сведениям ООН за 2014 год).
Китай по уровню развития в этом рейтинге занял 6-е место, а Япония только 7-е, Саудовская Аравия - 24-е место. Япония И Швейцария нуждаются в значительных объемах ЗВР для осуществления валютных интервенций, необходимых при снижении курса их национальных валют.
Золотовалютные резервы Центробанка | Государственные резервы
О золотовалютных резервах часто говорят в новостях и интервью с политиками и экономистами.
Такая популярность золотовалютных резервов обусловлена тем, что они играют огромную роль в управлении экономикой страны.
Их можно сравнить с личными накоплениями, которые выступают в качестве подушки безопасности: позволяют пережить без потрясений сложные периоды и сделать финансовую и экономическую политику более гибкой в благоприятные времена.
Если следовать формальному определению, золотовалютные резервы - это официальные запасы золота и иностранной валюты центральных банков и казначейств.
Однако резервы не хранятся в виде банкнот и золотых слитков «на складе», так как это не только малоэффективно, но и рискованно. Для того чтобы сохранить и приумножить средства резервов их вкладывают в различные активы.
О том, что это за активы и чем руководствуется ЦБ при их выборе, и пойдет речь в данной статье.
Структура золотовалютных (международных) резервов
Если проанализировать статистику и резюмировать имеющуюся на данный момент информацию о хранении золотовалютных резервов, получится, что оно в основном осуществляется в следующих видах активов:
Золото;
- cпецифические активы Международного валютного фонда: специальные права заимствования (Special Drawing Rights, или СДР) и резервные позиции МВФ;- валюта (в прямом смысле) на банковских счетах;- ценные бумаги (как государственные, так и негосударственные);- банковские депозиты;
Сделки РЕПО (покупка/продажа ценных бумаг с обязательством обратной продажи/покупки).
Последние 4 пункта в этом списке часто объединяют и называют валютными резервами . Несмотря на то, что формально кроме валюты в прямом смысле здесь есть и другие активы (ценные бумаги, средства на банковских вкладах и сделки РЕПО), их объединяет то, что все они номинированы в валюте. Поэтому в совокупности их и называют валютными резервами.
Обычно статистические данные о золотовалютных резервах приводятся в долларах США, для чего все активы, находящиеся в составе резервов, пересчитываются по их рыночным ценам именно в доллары.
Так, по данным ЦБ, на 1 января 2009 года объем международных резервов России составил $427 млрд, более 96% которых приходится на валютную часть.
Распределение по видам активов представлено на диаграмме 1:
Следует отметить, что доля резервов, которую ЦБ вкладывает в тот или иной вид активов, время от времени меняется. При этом ЦБ руководствуется целями проводимой им на данный момент политики. Так, в благополучные времена ЦБ старается вложить средства в более доходные активы, а в тяжелые - в более ликвидные, т.е.
быстро конвертируемые в деньги. Отдельно следует сказать, что при выборе как подходящих видов активов, так и конкретных бумаг или сделок в рамках каждого вида, ЦБ руководствуется ограничениями закона.
Эти ограничения обязывают вкладывать средства золотовалютных резервов только в высоконадежные бумаги , вероятность невыплат по которым минимальна.
Подробнее о валютной части резервов
Кроме распределения по видам активов, золотовалютные резервы можно распределять и по типам валют (правда, это касается только валютной части резервов).
Несмотря на то, что валютная часть резервов (или, что то же самое, валютные резервы) в статистических данных приводятся в долларах, на деле они могут быть номинированы в разных валютах.
К примеру, одна часть ценных бумаг, банковских депозитов и сделок РЕПО номинирована в евро, другая - в долларах США, третья - в японских иенах и т.д. При этом основными такими валютами являются доллар США, евро, фунт стерлингов, японская иена и швейцарский франк.
Таким образом, решая задачу вложения средств валютной части золотовалютных резервов, ЦБ выбирает не только то, в какие виды активов их вкладывать, но и то, в каких валютах эти активы будут номинированы. Валютные резервы (по состоянию на 1 января 2009 г.) Банк России распределил следующим образом: 41,5% номинированы в долларах США, 47,5% - в евро, 9,7% - в фунтах стерлингов, 1,3% - в японских иенах.
Резюме
Итак, золотовалютные резервы не хранятся на складе просто в виде золота и наличных денег. Резервы инвестируются в различные активы , которые можно разделить на 3 вида: золото, специальные активы МВФ и валютные резервы.
В свою очередь, валютные резервы делятся на валюту в прямом смысле, различные ценные бумаги, депозиты и сделки РЕПО. Любой из валютных активов может быть выражен в евро, долларах США, японских иенах, фунтах стерлингах или швейцарских франках.
При решении о том, в какие виды активов вкладывать средства резервов, ЦБ руководствуется целями финансовой и экономической политики, а также законами, которые ограничивают его выбор только надежными активами.
На закуску
В статье мы упоминали, что, несмотря на все разнообразие активов, в которых могут храниться резервы, при подведении статистических итогов их переоценивают по рыночным ценам в долларах США. Рыночные цены имеют свойство колебаться, а вместе с ними может колебаться и объем золотовалютных резервов.
Вполне нормально, что колебания могут достигать нескольких процентов в течение недели или месяца, что при объемах резервов более $400 млрд приведет к двузначной цифре изменений в долларах.
Именно поэтому не стоит придавать большого значения, когда в новостях вы слышите об увеличении золотовалютных резервов - вполне возможно, что это явилось результатом изменения цены на золото, в то время как количество слитков на счетах нашего государства осталось неизменным.
Золотовалютные резервы (ЗВангл. Official reserves) – международные резервы или внешние финансовые активы, отличающиеся высокой ликвидностью. Как правило в состав золотовалютных резервов входят иностранные валюты и , которые используются управляющими монетарной политикой органами с целью быстрого стимулирования экономики страны в случае необходимости, а также для сокращения дефицита платежного баланса.
В России золотовалютные резервы находятся в ведомстве Банка и Министерства финансов России и включают монетарное золото (слитки, монеты), СДР (специальные права заимствования), иностранную валюту (в основном доллар США и евро) и резервную позицию МВФ.
При публикации стоимости золотовалютных резервов в качестве эквивалента используется американский доллар.
Из чего состоят золотовалютные резервы ЦБ?
Состав золотовалютных резервов любой страны ограничен четырьмя основными компонентами.
- Драгоценные металлы и камни – монетарное золото (т.е. золотые слитки и монеты), платина, серебро, алмазы, палладий;
- Иностранные деньги – это пять валют, признанных в международной практике в качестве резервных (USD, EURO, CHF, JPY, GBP);
- – безналичные финансовые инструменты, используемые при расчетах только на межгосударственном уровне;
- Резервная сумма в МВФ – соответствует размеру внесенных денежных ресурсов в момент вступления в Международный Валютный Фонд, при этом, если страна-участница нуждается в финансовых ресурсах, при обращении в МВФ она незамедлительно получает внесенную сумму обратно в качестве финансовой помощи.
Для чего используются ЗВР?
Использование золотовалютных резервов преследует следующие основные цели:
- За счет данных ресурсов финансируется дефицит платежного и торгового балансов страны;
- При помощи ЗВР производятся в целях стабилизации котировок национальной валюты относительно валют других стран;
- Запасы золота и валют являются источником погашения внешних государственных займов;
- Ресурсами ЗВР осуществляется обслуживание расчетных операций государства с другими странами;
- Формируется запас ликвидности;
- Погашаются импортные операции и прочее.
Где хранятся международные резервы?
Международные резервы накапливаются в , в банковских и финансовых организациях, а также на счетах стран в международных фин. структурах. Для золота и драгметаллов строятся особые хранилища, подконтрольные государству.
Больше половины золотого резерва России располагается в Центральном хранилище ЦБ РФ в Москве. Общая площадь хранилища - более 17 000 кв. м., непосредственно для хранения используется 1 500 кв. м. Также Банк России имеет региональные центры хранения в Санкт-Петербурге и Екатеринбурге. В совокупности система, обеспечивающая сохранение международных резервов нашего государства насчитывает более 600 расчетно-кассовых узлов, позволяющих хранить золото.
Золото хранится, по большей части, в форме слитков весом 10-14 кг, также существуют мерные слитки с меньшим весом. Главное хранилище содержит более 6000 слитков и упаковки с денежными купюрами на случай чрезвычайных ситуаций.
Полезные статьи по теме
Fortrader
Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str.
Victoria
Victoria, Mahe, Seychelles
+7 10 248 2640568